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金融自由化与银行利差的关系

金融自由化与银行利差的关系

金融货币金融领域已经引起了世界各国研究者的关注。金融部门的当代挑战之一是金融自由化和当代资本主义。其中一些挑战带来了巨大的好处。同时,这一过程也会给经济繁荣和发展带来严重障碍,本研究将分析自由化对银行利差的影响。研究的必要性在于增加对银行自由化进程及其对银行利差的影响的认识。
本文首先概述了经济自由化和金融自由化的构成。然后从理论上概述了金融自由化对金融部门的好处。这项研究将评估金融自由化是否影响银行利差。然而,金融自由化的主体在本文中不能穷尽。比较研究的结果将在文献综述中进行总结。
 

1.简介

1.1.背景

金融自由化及其对经济、金融市场和利率的影响一直是金融学者们关注的焦点。宏观和微观影响金融自由化这不仅是金融部门的一个重要因素,也是政府层面的一个重要因素。Moyo&Roux(2020),将金融自由化与2008-2009年的金融危机联系起来。金融危机带来了金融改革问题,特别是金融利差问题成为人们关注的焦点。根据Bartmann(2017),大衰退的主要原因是利率低于均衡水平,导致了不良投资。在这种情况下,生产者和消费者的活动没有得到协调。另一方面,Jickling(2010)认为,金融危机是由储蓄过剩下降造成的。
Sawyer&Arestis(2016)将金融自由化全面定义为放开市场,允许供求力量决定市场价格、信贷和赠款的行为。Moyo&Roux(2020)从更广阔的角度探讨了这一政策过程。在研究中,金融自由化被视为一套旨在改革和放松金融体系,使之朝着自由化的市场体系方向发展的一系列业务改革和政策措施。因此,金融自由化可以称为旨在消除和削弱对各金融部门工具和活动主体的控制的措施。这些改革可以是内部改革,也可以是外部改革。
虽然自由化是一个广泛使用的术语,但金融自由化包括以下概念:消除或减少贸易壁垒,取消与金融部门自由交换货物和服务的限制。金融自由化还可能包括取消或减少关税、非关税障碍、许可证规则、附加费、关税、配额和其他要求。消除和放松金融限制也被称为“自由贸易”。利率放松管制涉及利率私有化,使其更自由市场化,而不是由政府监管。自由化可能导致抑制边际投资、提高利率、提高中介效率、增加服务不足部门的准入机会和改善监测传导。金融自由化改善了银行利差,因为它是由市场需求决定的。因此,金融自由化可以鼓励在投资者获得回报的情况下储蓄。另一方面,如果利率会导致资本成本上升,这种情况将导致经济出现通货膨胀。金融机构将能够改变利率以平衡局势。

1.2.金融自由化

根据Akyüz(2019),金融自由化包括放松对国内资本部门、外国部门资本账户和股票市场的管制。权力下放使它们与国内部门分离。金融在经济中发挥着重要的作用。基本上,它负责调动财政资源,为最重要的项目代写 资源,提供一个支付系统,在经济参与者之间进行贸易,促进风险管理,并在实施公司治理时监测财政资源。
金融自由化旨在改善银行的业绩。它是创造高储蓄投资和高储蓄率的重要因素。此外,金融自由化提供了必要的激励措施,允许国内投资者储蓄或借款。各种研究者把金融政策的自由化与促进股本积累联系起来,从而降低借贷成本。同样,金融自由化是有效运作的必要金融市场,也是为金融市场提供资本的新机会。Dahir&Islam(2010)将金融自由化定义为消除金融业中的一系列障碍,使之与经济发展相适应的行为。研究者介绍了三种类型的金融自由化:首先,金融自由化可以用来描述国内金融部门的改革,例如增加对私营部门的信贷发放和完全私有化。第二,金融自由化可以是指旨在向外国投资者开放股票市场以及允许国内公司进入金融市场的股票市场自由化。最后,金融自由化可以指资本市场自由化。根据Sedik&Sun(2012),资本账户中的特殊汇率是相关的。它有助于国内企业在存款准备金率有利的地方向国外借款。

1.3.银行利差和储蓄

银行利差,又称利率,是金融政策中的一个重要问题。众所周知,它会影响储蓄和借贷行为。毫无疑问,这种兴趣是短期或暂时的波动。众所周知,它会影响私人储蓄行为,因为它在很大程度上取决于当前或未来收入和支出的计划和预期。利率随着储蓄水平的变化而变化,主要是通过影响收入和投资水平。然而,当利率预期会永久性增长时,可能是由于政策的实施,消费者行为可能会保持不变。Sedik&Sun(2012)敦促通过消除金融抑制,将对储蓄水平产生积极影响。通常,实证研究无法区分利率的永久性和暂时性变化。
Sedik和Sun(2012)对一些改变了利率政策的发展中国家的储蓄行为所获得的证据表明,私人储蓄和利率之间没有具体的关系。然而,即便如此,也应该认为,即使按照传统理论,收入也取决于经济力量向相反方向推动的相对力量,主要是替代效应和收入。另外,收入相对下降至利率上升,预期未来收入可与储蓄下降等其他因素相关。这种情况可能发生在快速通货膨胀期间放松利率管制,或者由于微观经济紧缩而导致就业和收入急剧下降。
第二,利率波动可能导致财富的消费,尤其是当波动幅度巨大时。金融自由化进程预计将增加资产价格和利率波动,导致金融部门的竞争加剧。本文试图揭示金融自由化与银行利差之间的关系。本文将回顾自由化进程前后的动态行为利率。银行利率和票据利率改变了公共部门的租金,而公共部门反过来又有利于借款人。另一方面,1990年代发达国家的银行间报价息差收缩,而发展中国家仍然很高。大概反映了发展中国家贷款的高风险和市场力量。
本研究的第一和第二节回顾了全球利率水平长期和短期变化模式及其利差的文献。第3节包括用于收集、分析数据的方法以及所用方法在数据收集方面的局限性。用实证方法分析数据是为了找出银行利差与金融自由化政策的关系。

1.4.研究问题

  • 金融自由化对银行利差的影响是什么?
  • 金融自由化与银行利率有什么关系

1.5.研究目标

研究的目的是:

  • 考察金融自由化对银行利率的影响
  • 研究贷款利率与金融自由化的关系

1.6.研究范围

为了了解金融自由化对银行利差的实际影响,需要大量的数据进行分析。这项研究使用了发展中国家和发达国家的数据,使用了10个国家1987年至2019年间的数据。为了进一步分析,提出了有待检验的假设。

1.7.研究假设

H0型1金融自由化对发达国家的银行利率没有显著影响。
H0型2:金融自由化与银行利差之间没有关系。

2.文献综述

相当多的识字人强调了金融自由化在发达国家和发展中国家的重要性。这与经济增长有关。在Honohan(2000)的一项研究中,金融抑制是政府控制利率的结果。金融体系在经济发展中发挥着重要作用。同时,银行和金融机构在存款转化为金融资产方面发挥着重要作用。它们为需要金融资产的公司提供了一个平台,从而促进了贸易的形成。银行也扮演着重要的角色,通过甄别借款人并通过银行系统监控他们的行为,来了解谁或哪家公司适合获得贷款。因此,这一过程要求银行拥有一个高效的信息系统,以便能够实施金融自由化政策。
缺乏金融自由化导致主导地位,改善增长前景,可能影响增长。传统观点认为,金融自由化通过提高实际利率增加可贷资金,从而导致更高的增长。这个过程增加了家庭储蓄到银行存款,因此提高了银行系统的效率。然而,Bai(2016)认为,利率可以通过减少商业需求的信贷来降低经济增长。
根据Bai(2016)的观点,银行业的银行效率的特征是其具有中间利差的能力,这就是吸收存款和放贷之间的区别。发展中国家的银行体系大多表现出持续性和高息差。同样,拉丁美洲的政策制定者也未能将银行息差扩大到国际水平。人们的期望是,政府应该取消对利率的控制和在金融体系中设置的障碍。通过金融自由化,该国将增加竞争,降低银行和其他金融机构的利润率或利差。基于向荣、嘉明和薛亮(2016)的数据分析,数据显示了金融自由化和利率的非线性影响。
在Honohan(2016)的一项研究中,国际上自1960年以来实际利率一直在上升。令人惊讶的是,与1980年至1990年代相比,过去40年的实际利率似乎具有明显的冲击特征。这种波动在存款利率和货币市场上都很明显。理论上,Bai(2016)认为,这一时期的变化是由于不受监管、通货膨胀率和资本市场生产力趋势以及对风险的认知。另一个导致利率变化的因素是利率的变化。

2.1金融自由化对商业银行利率的影响

随着社会经济和互联网技术在金融领域的快速发展,竞争压力的增大,合理控制金融风险已成为重要问题。目前,银行产品和服务发生了变化。客户资产业务创新力度加大。在此背景下,要求银行等金融机构增加非信贷资产业务的内容。2018年末,我国商业银行非信贷资产规模增长21.2%。投资业务同时增长。然而,利率市场化的风险构成了重大威胁,尤其是在实施资产结构优化、新规实施和商业银行调整之后。
金融自由化增加了商业银行的主动负债。利率市场化的持续加大已成为必然。其影响一直是金融机构的经营性债务,一年期存款利率的变化会使存款利率上升,导致银行负债增加。如今,金融市场竞争加剧,金融脱媒和影子银行业务日益增多。为了应对竞争,商业银行应增加合理的价格控制、金融产品,并缩小基本贷款和存款的差距,以满足银行的发展(Barrella、Karima和Ventouri,2017)。

3.数据和方法

本章探讨了金融自由化和银行利差影响的实证研究方法。银行利率由许多因素决定。文献回顾模拟了利率受金融自由化影响的框架。然而,没有一个模型能够通过投资组合理论的重要作用来完美地描述投资行为。本章详细说明了用于测试和推导特定国家金融自由化指数的模型。它还包括用于检验假设的估计技术。
分析中采用的数据收集方法为二级数据。根据Ajayi(2017),数据收集在统计分析中起着重要作用。二次数据采集方法和以往的数据采集方法有关。本研究收集了国际货币基金组织和世界银行等国际金融机构的数据。文献综述还包括使用以前做过的调查、期刊文章、网站等(Salkind,2010)。本研究采用定性和定量相结合的方法。从国际货币基金组织和世界银行收集的数据进行定量分析,找出变量之间的关系。分析使用STATAV15进行,并在现有研究的基础上讨论结果。
金融机构寻求最大化的利润由一套资产和负债基于利率设定的每单位生产成本由银行组成。因此,本研究试图通过检验假设来增加对现象的理解。本节设定实证规范,以了解银行业者行为假设、贷款量行为、存款利率及贷款利率。

3.1.数据

在寻找数据之前,了解分析所需的数据类型非常重要。首先,研究需要了解建立金融解放的措施。根据Hauner&Prati(2008)的观点,金融自由化是通过简单的指标来衡量的,比如利率控制、银行业的进入壁垒,如外资银行参与的限制或许可要求。金融自由化指数来自国际货币基金组织网站(IMF,2019年)。该数据库由180个正在研究的国家的指数组成。它包括金融机构、金融市场、金融机构以低成本提供可持续服务的能力、获得金融服务的机会的概述。该数据集由1980年以来的9个指数组成。变量定义如下:
FD=金融发展
FI=金融机构
金融市场
FID=金融机构深度
金融机构准入
FIE=金融机构效率
金融市场准入
金融市场效率
金融发展指数采用三步法构建。它是通过将多维数据汇总指标进行归约:将变量归一化、将子指标聚合为最终指标、将归一化变量聚合为子指标的函数维。这项研究使用了九个指数来评估全球金融体系的抽象程度。指标包括FID、FIA、FIE、FMA和FME。

3.2.模型估计

3.2.1.初步分析

3.2.2.描述性分析

首先采用描述性方法对数据进行分析。进行描述性分析的主要目的是提供被研究变量的总结和度量。Rozalia(2019)认为描述性分析是定量数据分析的主要组成部分。分析的目的是从分析的数据中得出结论。表1所示的分析数据将大数据分解为简单易懂的数据。分析用于测量集中趋势和变异性。在这项分析中使用的中心趋势测量方法是平均值,描述为变量的总和,然后除以值的数量。其次,进行了中心分散或变异的测量。计算标准差、最小值和最大值,以显示数据集的价差(Sharma,2019年)。

3.2.3.变量说明

金融发展是一个重要的金融自由化指数,它将有助于确定金融自由化是否影响银行利差。根据Moyo&Roux(2020),金融改革与金融发展直接相关。研究表明,不发达国家的金融自由化降低了发生金融危机的可能性。此外,这些政策有可能加强金融自由化对金融危机自由化的威慑作用。该变量在我们当前的研究中非常重要,因为它显示了增加银行信贷收入的可能性(Bai,2016)。
根据世界银行(2016),金融深度是衡量金融部门相对于经济的指标。与一个国家的金融机构相比,金融机构的总产出与之相当。这是本研究的一个重要变量,因为它反映了金融机构的增长水平。这个变量是衡量金融自由化的一个很好的指标,因为它不包括当地货币GDP、政府机构和公共企业。此外,它不包括中央银行提供的信贷。
在这项分析中使用了金融机构准入。它是衡量金融自由化程度的一个指标。O'Toole(2014)认为,金融自由化与金融机构准入之间存在密切关系。金融自由化确保利率在一定时期内与消费者需求相对应。它确保适当调动储蓄、开发项目、风险管理和执行合同。
金融机构效率是衡量金融体系为经济项目配置必要资源的好坏的重要金融自由化指标。这是金融自由化的一个很好的措施。根据Harker&drowos(2000)的观点,银行效率是金融体系有效运行的重要因素。它对推动二十一世纪的经济也很重要。金融机构效率是衡量金融自由化程度的重要变量。
金融市场效率提供了有关当前金融状况的重要信息。它受到许多因素的影响,其中包括政府和金融监管。一个有效的市场将被适当的信息和规章制度所鼓励。Mishra(2011)强调了金融自由化对有效金融市场的重要性。这个变量被用来估计它对银行息差的影响。
本研究将银行息差作为一个变量加以考虑。银行息差是指个人或企业大量借款时银行收取的费用与银行支付给存款人的利率之间的差额。银行被用来显示一家金融机构的预期收益与它作为债务发放的数额相比。银行利差受到金融部门和政府监管的影响。因此,该变量将被用来估计金融自由化是否会影响银行利差。

3.2.4.多重共线性

在进行分析之前,我们首先进行多重共线性来估计偏差并检验假设(Daoud,2017)。由于回归模型中存在多个自变量,因此采用多重共线性分析。预测因子之间的相关性可能更高或更高。所获得的数据应为两组数据,一组预测值之间的相关性较低。回归分析可以得到回归信息。每个简单的模型都是一次一个地被预测出来的。预测因子的相关系数很低(-0.038)。结果见表2。
本研究的主要目的是评估金融自由化和银行利差的贡献。研究用银行息差对自由化指数进行回归代理。银行息差由1870年至2020年研究期间的银行利率构成。自由化指数可能会对银行利差产生潜在影响。回归分析方程按式1和式2表示。以金融自由化指数为因变量,银行利差为因变量。由于变量之间潜在的非线性关系,所有变量都设置为自然对数。然而,为了解释序列相关误差,在动态面板公式中加入了误差项。
方程式1:静态面板模型
回归分析公式——金融自由化与银行利差的关系 
上面的等式1到5代表了用来检验金融自由化与银行利差之间关系的回归分析公式。方程1表示静态面板模型,其中为因变量(银行利差),而自变量为自变量。方程中的假设是自由化指数是正态分布的。此外,多变量有序logistic回归(OLS)方法被用来加深对变量之间关系性质的理解。结果,使用非参数OLS模型将变量分为5类。

3.2.5.相关模型

为了进一步了解两者之间的关系,进行了相关分析。相关矩阵是一种重要的定量分析方法。它使用r2作为一个模型的标准度量或精度。在Waldmann(2019)研究的基础上,采用相关分析方法来监测两个变量之间的相似性。用相关矩阵求出各变量之间的线性关系。使用方程式6中所示的公式计算相关系数。x为自变量(金融自由化指数)中自变量的值,y为因变量(银行利差)。结果中得到的相关系数将显示从-1到1的关系,其中-1表示变量之间的相反关系,而1表示变量之间有很强的关系。0表示变量之间没有关系。相关公式如下:
………….. 公式6
其中:rxy公司是因变量和自变量(X和Y)之间线性关系的相关系数,X是x变量的样本值,是因变量(x),y的平均值y的样本值有价值(自变量)和ȳ是自变量的平均值。

4.结果

本章分析数据分析的结果。为了便于理解,在表格中对数据进行了分析。描述性分析结果(表1)用于解释数据一目了然。金融自由化变量包括7416个观察值。FME、FMA、FMD、FIE、FIA和FID的平均值分别为0.313、0.165、0.1615、0.154、0.5484、0.2663和0.2026。研究期间的银行利差为0.313,最小为0,而最大银行利差为1.42。金融自由化指数变量的最小值和最大值分别为0和1。FIE的最大标准差为0.5484,而FID变量的最低标准差为0.222。

4.1.相关分析结果

在Ajayi(2017)的一项研究中,强调了相关性模型在发现变量之间关系方面的有效性。Mooi&Sarstedt(2014)证实了金融自由化影响银行利润的结论。回归分析试图确定金融自由化指数与银行利差之间是否存在关系。分析证实了Bai(2016)的研究结果,即金融自由化政策与银行利率之间的关系较低。结果(表3)表明,FMD与银行利差之间的关系最高,相关结果为0.1814。FIA与银行息差的相关系数分别为0.1591、0.0759、0.432、0.1725和0.1814。结果表明,金融自由化指数与银行利差之间的关系较低。

4.2.回归分析结果

对数据进行了进一步的分析,以确定各金融自由化指数对银行利差的影响。所得结果将被用来确定我们是接受还是拒绝这个假设。
H0型1金融自由化对发达国家的银行利率没有显著影响。
被用来检验金融机构深度之间的关系。回归分析结果具有较高的统计学意义。所得p值<0.05(p=0.00)。然而,FID对利率利差的影响不明显,如0.0329(3.29%)的r平方所示。系数区间证实了这两个变量之间的低关系。金融机构准入与银行利差的关系具有统计学意义(p值=0.000),置信区间为0.1577,系数值为0.2402。r平方也明显偏低(r2=0.0253),表明FIA对银行利差的影响较小。FMD与银行利差之间的回归具有统计学意义。p值为0.007,r平方显示0.0058(0.5%)的极低关系。回归系数为0.1059,置信区间为0.289~1.8299。
H0型2:金融自由化与银行利差之间没有关系。
金融市场准入(FMA)也被用来测试它对银行利差的影响。结果证实了这种关系。然而,影响较小,如r平方结果为0.0298和p值为0.000所示。结果表明,金融资产管理影响着银行的收益和收益。然而,效果并不显著。系数区间为0.08~0.24468,系数为0.1859。最后,对FME与银行利差进行回归分析。分析显示两个变量的FME和银行息差具有统计学意义。P值<0.05(P值=0.00),系数区间分别为0.0216和0.401。R平方表示变量0.0329之间的低关系。结果见附录1。
因此,我们可以证实零假设(H0),即金融自由化对银行利差没有显著影响。分析证实了Larbi(2014)的研究,金融自由化与银行利差没有显著的关系。H1假设金融自由化与银行利差之间没有关系。所有变量都显示出了相关性。

5.结论

理论上,金融自由化有望使金融机构适应新的市场需求。根据Dahir&Islam(2010),政府监管影响利率,进而影响银行利差。金融自由化与金融进步联系在一起。银行是许多经济体金融增长的一部分,因为它们为增长和发展提供了金融资本。本研究旨在找出金融自由化是否会影响银行息差,进而影响利率。根据本研究所进行的描述性分析,证实了假设。然而,它否定了金融自由化与银行利差之间没有关系的假设。
Sedik和Sun(2012)对一些改变了利率政策的发展中国家的储蓄行为所获得的证据表明,私人储蓄和利率之间没有具体的关系。然而,即便如此,也应该认为,即使按照传统理论,收入也取决于经济力量的相对作用力,主要是替代效应和收入。另外,收入相对下降至利率上升,预期未来收入可与储蓄下降等其他因素相关。研究结果与数据分析结果一致。
 
 
 

6.参考文献

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Akyüz,Y.(2019年)。金融自由化:关键问题。南方中心首席经济学家,第2-4页。
Bai,W.(2016年)。利率市场化对我国商业银行利差的影响。宁波:宇宙科学出版社。
Barrella,R.,Karima,D.和Ventouri,A.(2017年)。金融危机模型中的利率市场化与资本充足率。金融稳定杂志,261-272页。
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向荣,D.,嘉明,Z.,薛亮,F.(2016)。利率市场化与银行流动性创造:来自中国的证据。南开:南开出版社。
 
 

变量 组织分解结构 中庸 标准偏差 分钟 马克斯
FD公司 7416个 0.2577225 0.2086203 0 1
金融机构 7416个 0.3446006 0.2215784 0 1
调频 7416个 0.1610685 0.2220575 0 1
氢火焰离子化 7416个 0.2025922 0.2301993 0 1
国际汽联 7416个 0.2663801 0.2670157 0 1
外商投资企业 7416个 0.5484179 0.2253704 0 1
口蹄疫 7416个 0.1540046 0.2290341 0 1
FMA公司 7416个 0.161553 0.2357638 0 1

表1:描述性分析结果

分散 科夫。 标准误差 t P> |吨| [95%确认间隔]
氢火焰离子化 -0.08331 0.042185 -1.97美元 0.049 -0.16607个 -0.00055
国际汽联 0.066822 0.029346 2.28 0.023 0.00925 0.124394
外商投资企业 -0.02342 0.024089 -0.97 0.331 -0.07068美元 0.023835
口蹄疫 -0.34736个 0.053304 -6.52秒 0 -0.45194 -0.24279
FMA公司 0.290977 0.050541 5.76 0 0.191822 0.390132
FME公司 0.233576 0.031638 7.38 0 0.171507 0.295645
_缺点 0.306082 0.01289 23.75 0 0.280794 0.33137
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